12月8日午后，江淮汽車(600418.SH)開盤后迅速漲停，每股價格為10.99元，總市值突破208億元。

　　當天上午，大眾汽車(安徽)有限公司揭牌暨研發(fā)中心竣工和制造基地開工儀式在安徽合肥舉辦。安徽省及合肥市相關領導、安徽江淮汽車集團控股有限公司董事長安進、大眾汽車集團(中國)CEO馮思翰等出席儀式，共同見證這一里程碑時刻。

　　大眾汽車集團(中國)CEO馮思翰博士

　　安徽江淮汽車集團控股有限公司董事長安進

　　據(jù)透露，大眾汽車(安徽)首款基于MEB平臺打造的純電動車型預計2023年投產(chǎn)，新落成的研發(fā)中心最大年產(chǎn)量預計可達35萬輛，將于2022年底竣工。

　　外方最大股比合資公司誕生

　　這不是江淮汽車本月的第一次漲停。

　　12月2日晚，江淮汽車發(fā)布公告稱，大眾汽車集團增持江淮大眾股份至75%投資交割完成，江淮大眾汽車有限公司正式更名為“大眾汽車(安徽)有限公司”。

　　交易完成后，大眾將持有江汽控股50%股權、大眾(安徽)75%股權，實現(xiàn)合資公司的絕對控股并獲得管理權。12月3日，江淮汽車(600418.SH)開盤1小時便漲停，每股報價10.65元。

　　從表面來看，這只是一次企業(yè)名稱變更的“常規(guī)”操作，事實上，這亦是我國第一起由國外車企對控股合資車企更名的事件。

　　自此，外方最大股比合資公司誕生，這也標志著中國汽車行業(yè)對等合資時代的落幕，中國汽車產(chǎn)業(yè)全面開放的號角正式吹響。

　　下一個需要更名的合資企業(yè)，會不會是華晨寶馬呢?

　　不過，雖然德方控制權的加碼，讓江淮汽車的存在感越來越低，但從資本市場的反應來看，本次事件對于江淮汽車的意義似乎是更為積極的。

　　江淮汽車的機遇or挑戰(zhàn)?

　　作為安徽省國資委控股的自主品牌主機廠，江淮汽車成立于1964年，目前已發(fā)展成為一家集全系列商用車、乘用車及動力總成研產(chǎn)銷于一體、跨眾多領域的綜合型汽車企業(yè)集團。

　　然而，在經(jīng)歷了短暫的高光后，江淮汽車的發(fā)展出現(xiàn)了長時間的“原地踏步”，優(yōu)勢逐漸喪失轉變?yōu)榱觿荨＿@艘巨船，如今連轉身都萬般艱難。

　　數(shù)據(jù)顯示，過去3年江淮汽車扣非凈利潤一直為負，今年前三季度其凈利潤僅為4400萬元，同比下降64%。四面楚歌之下，與大眾集團的合作，竟成了江淮發(fā)力乘用車業(yè)務的新支點。

　　根據(jù)協(xié)議，大眾品牌將授予大眾(安徽)基于其純電動平臺的4-5款產(chǎn)品。同時，在中國法律允許且取得許可前提下，大眾將優(yōu)先考慮在江淮大眾生產(chǎn)大眾B級車、C級車等插電混動汽車和燃油車。

　　大眾(安徽)制定的發(fā)展目標是，力爭在2025年生產(chǎn)20-25萬輛，在2029年生產(chǎn)35-40萬輛，預計總收入在2025年達到300億元，在2029年達到500億元。

　　如此一來，隨著大眾車型的投產(chǎn)和放量，將會從根本上解決江淮乘用車產(chǎn)能過剩的問題。

　　要知道，自2016年產(chǎn)能利用率達到80%以上后，江淮乘用車產(chǎn)能利用率就一路下滑;2019年其乘用車產(chǎn)能為45萬輛，產(chǎn)能利用率僅為37%，處于嚴重過剩狀態(tài)。

　　高昂的固定資產(chǎn)費用和存儲成本，使得江淮乘用車營業(yè)成本居高不下，導致乘用車業(yè)務的毛利率持續(xù)下滑，2019年僅為3.52%，再加上產(chǎn)線的折舊費用等等，都進一步拖累公司整體利潤。

　　2015年-2019年江淮乘用車產(chǎn)能利用率變化

　　其次，江淮汽車更寄望通過合資反哺自主，借助德國大眾的技術優(yōu)勢和品牌價值，提升其在乘用車業(yè)務里的自主能力。

　　今年下半年開始，江淮汽車乘用車業(yè)務已經(jīng)加快轉型步伐，在開發(fā)、制造等方面全面向大眾汽車靠攏。

　　制造方面，江淮旗下的乘用車一工廠已按照大眾標準完成改造，和江淮大眾合資產(chǎn)品共線生產(chǎn)，實現(xiàn)產(chǎn)品品質(zhì)的提升。

　　與大眾在電動化、互聯(lián)互通、自動駕駛、智慧出行等領域深化合作，也將助力江淮獲得更多資源支持，實現(xiàn)新能源汽車“十四五”戰(zhàn)略規(guī)劃目標。

　　眼下，江淮品牌格局逐漸清晰：乘用車使用思皓品牌，商務車使用

　　瑞風(參數(shù)|圖片)品牌，而商用車繼續(xù)使用JAC標識。

　　江淮汽車的業(yè)績同樣慢慢好轉。最新產(chǎn)銷快報顯示，江淮11月銷量41,140輛，同比增長23.67%;前11月累計銷量41.67萬輛，同比增長7.74%。其中，11月純電動乘用車銷量為5820輛，同比增長120.79%。

　　市場表現(xiàn)回暖，無疑為江淮乘用車的轉型升級“開了一個好頭”。當然，江淮自主品牌未來的市場表現(xiàn)，還要看與大眾磨合的情況，若能借大眾之力重新打造自主乘用車板塊，那是最好不過了，否則的話，其最終可能淪為大眾的“代工廠”。

　　大眾打造在華電動出行新基地

　　至于大眾，它對中國市場的野心依舊蓬勃，新能源車領域?qū)⑹撬南乱粋€戰(zhàn)場。

　　發(fā)布會上，大眾汽車集團管理董事會主席迪斯博士表示：“未來的三年，我們將通過這座位于安徽的研發(fā)中心，開發(fā)基于MEB平臺的車型和全新的純電動產(chǎn)品矩陣，并提供領先的技術解決方案。

　　今年約10億歐元的投資，將加速大眾汽車(安徽)的發(fā)展，而大眾汽車(安徽)的發(fā)展，也將進一步強化中國市場在集團電動化、數(shù)字化戰(zhàn)略中的作用。”

　　合肥這座新的研發(fā)中心，將研發(fā)、質(zhì)保、同步工程、全功能預生產(chǎn)和測試等多個部門集中在一個園區(qū)，充分落實產(chǎn)業(yè)價值鏈的整合。

　　二期擴建工程計劃于2021年啟動，生產(chǎn)線基礎設施、設備也會有所完善，比如建立電池車間和車輛及部件檢驗車間。該純電動車型工廠規(guī)模完備，最大年產(chǎn)量預計可達35萬輛，將于2022年底竣工。

　　2023年，大眾汽車(安徽)旗下首款車型將正式投產(chǎn)，新車型充分考慮年輕用戶群體的喜好，擁有前衛(wèi)且獨特的設計和強烈的視覺沖擊力。MEB平臺的應用以及關鍵部門間的協(xié)同合作，也將大幅縮短新車型研發(fā)和上市周期。

　　目前，大眾汽車(安徽)正在積極擴大本土研發(fā)人才儲備，預計到2025年，研發(fā)團隊員工數(shù)量將達到約500名。同時，來自德國總部的研發(fā)專家也將為在合肥的員工提供專業(yè)培訓。

　　此外，集團還計劃在合肥建立一個數(shù)字化中心，旨在為集團旗下新能源產(chǎn)品提供車聯(lián)網(wǎng)和數(shù)字化服務，以滿足更多消費者的需求。

　　不難發(fā)現(xiàn)，雙方的意圖都非常明顯。大眾看中了江淮汽車的產(chǎn)能以及便宜的估值，江淮汽車既有機會走出產(chǎn)能利用率連續(xù)下降的尷尬局面，同時又能引進的先進制造工藝，雙方似乎都獲得了共贏的局面。

　　但“平靜”之下，仍難掩暗流涌動。可以預見的是，江淮和大眾的新故事才剛剛開始，而未來，中外合資車企的利益博弈，或?qū)⒂萦摇?/p>