據(jù)新華社消息，美國國會(huì)參議院6日午間投票通過1.9萬億美元的經(jīng)濟(jì)救助計(jì)劃。參議院以50票贊成、49票反對(duì)的投票結(jié)果通過這一計(jì)劃，沒有共和黨參議員投贊成票。

　　參議院當(dāng)天通過的經(jīng)濟(jì)救助計(jì)劃修改了眾議院通過版本中有關(guān)失業(yè)救濟(jì)福利的部分，刪除了將法定聯(lián)邦最低工資從每小時(shí)7.25美元提高至15美元的內(nèi)容，因此，該計(jì)劃將交回眾議院重新審議和投票。眾議院計(jì)劃在9日進(jìn)行投票，后總統(tǒng)將簽署這項(xiàng)法案成為法律。

　　參議院通過版本做出妥協(xié) 降低失業(yè)救濟(jì)金、未提高最低工資

　　盡管參議院通過的法案與眾議院2月下旬通過的法案大體相同，但仍有一些關(guān)鍵的分歧。

　　其中，最顯著的區(qū)別是關(guān)于失業(yè)救濟(jì)的部分。眾議院通過的版本中，將聯(lián)邦失業(yè)救濟(jì)金提高到每周400美元，并延長到9月底;將聯(lián)邦最低工資提高到每小時(shí)15美元。參議院通過的版本修改了這部分措施，將每周失業(yè)救濟(jì)額外福利從400美元下調(diào)至300美元并將該福利適用時(shí)間延長至9月6日，同時(shí)刪除了眾議院民主黨人主張的將法定聯(lián)邦最低工資從每小時(shí)7.25美元提高至15美元的內(nèi)容。

　　參議院民主黨人被迫放棄提高最低工資的條款，這是與他們使用了預(yù)算和解程序有關(guān)。在此程序下，僅需要簡單多數(shù)票(即51票)就可以通過該法案，而不是通常需要的60票。由于民主黨在參議院剛好擁有50個(gè)席位，加上民主黨副總統(tǒng)哈里斯的投票權(quán)，他們才能獲得勝利，這意味著一票都不能失去。而保守派民主黨參議員Joe Manchin反對(duì)增加失業(yè)救濟(jì)，為了達(dá)成微弱的多數(shù)票，民主黨人對(duì)黨內(nèi)溫和派進(jìn)行了讓步，修改了此前的法案版本。

　　3月14日，美國上一項(xiàng)刺激計(jì)劃中每周300美元的聯(lián)邦失業(yè)補(bǔ)助和其他一些疫情援助撥款將到期，民主黨人正在努力趕在這個(gè)期限之前通過這一法案。

　　拜登在參議院投票后發(fā)表講話說，他預(yù)計(jì)人們本月將開始收到刺激計(jì)劃的支票。

　　財(cái)政刺激加碼、就業(yè)改善 美國通脹預(yù)期攀升

　　拜登本輪刺激計(jì)劃若本月獲得通過，將使得美國3個(gè)月內(nèi)的財(cái)政刺激加碼至2.8萬億美元。目前美國通脹預(yù)期已經(jīng)在快速攀升。

　　隨著疫情的緩和，美國在2月份的就業(yè)數(shù)據(jù)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。美國勞工部3月5日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國2月份非農(nóng)部門新增37.9萬個(gè)就業(yè)崗位，遠(yuǎn)超市場預(yù)期的20萬;失業(yè)率也下降至6.2%，較1月降低0.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　在樂觀非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的刺激下，上周五美國10年國債收益率再度快速上行，一度升至1.6%上方。

　　中信證券明明債券研究團(tuán)隊(duì)指出，美國2月份非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)有所改善，反映了就業(yè)市場在疫情好轉(zhuǎn)之下的修復(fù)有所加快，但是根據(jù)單月的數(shù)據(jù)表現(xiàn)以及數(shù)據(jù)發(fā)布后美股和美債市場的走勢情況來看，美聯(lián)儲(chǔ)可能仍會(huì)維持一種觀察的態(tài)度。而從通脹的角度來看，非農(nóng)數(shù)據(jù)以及正在進(jìn)行的1.9萬億美元財(cái)政刺激談判可能使得市場對(duì)于通脹預(yù)期的態(tài)度比較樂觀，這種情況下后續(xù)需要關(guān)注的是預(yù)期在實(shí)際通脹數(shù)據(jù)上的印證情況。

　　盡管如此，美國失業(yè)率和失業(yè)人口仍遠(yuǎn)高于2020年2月新冠疫情前的水平，目前仍比疫情之前少950萬個(gè)就業(yè)崗位。美國國會(huì)預(yù)算辦公室預(yù)計(jì)，美國在疫情期間失去的就業(yè)崗位，要到2024年才能完全恢復(fù)。

　　美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾2月23日出席參議院銀行委員會(huì)半年度貨幣政策報(bào)告聽證會(huì)指出，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇遠(yuǎn)沒有完成，前進(jìn)的道路高度不確定?？只判越?jīng)濟(jì)給通貨膨脹留下了重大影響，通脹率仍低于2%的長期目標(biāo)。

　　中金公司分析師劉剛指出，在整體疫情防控和疫苗接種順利的大背景下，拜登新一輪財(cái)政刺激推出對(duì)于包括美股市場、美債利率在內(nèi)的美國資產(chǎn)都將起到支撐效果。

　　新一輪財(cái)政刺激帶來增長向好前景和通脹預(yù)期將推動(dòng)美債利率走高，據(jù)劉剛測算10年美債利率靜態(tài)水平在1.5%左右。對(duì)于美股來說，利率上行反映的貼現(xiàn)率和資金成本上行將對(duì)市場估值起到負(fù)面效果，但是在利率水平還沒有那么高(當(dāng)前實(shí)際利率依然明顯處于負(fù)區(qū)間，-1.04%)且上行速度溫和的背景下，預(yù)計(jì)美股市場最終表現(xiàn)仍將更多體現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)偏好改善和盈利修復(fù)的效果。并且，進(jìn)一步轉(zhuǎn)移支付下居民可支配收入增加，這可能也會(huì)有一部分外溢到股市，并在賺錢效應(yīng)下帶來一定加杠桿沖動(dòng)。

　　廣發(fā)證券分析師張靜靜認(rèn)為，去年以來的經(jīng)驗(yàn)顯示，財(cái)政刺激落地前后以及疫情前景明朗階段，海外市場就會(huì)提升風(fēng)險(xiǎn)偏好，美股強(qiáng)勁、美元走弱;財(cái)政刺激影響削弱以及疫情不確定性升溫共振之際市場情緒就會(huì)降溫，美股波動(dòng)、美元反彈。因此，未來一個(gè)季度在第三輪財(cái)政刺激落地預(yù)期下，海外市場有望再度迎來一輪風(fēng)險(xiǎn)偏好提升行情。此間，美股繼續(xù)保持漲勢、美元再度走弱，大宗商品(有色、原油等)也有望表現(xiàn)積極。不過，第三輪財(cái)政刺激的效力大概率在二季度末到三季度初顯著減弱。一旦群體免疫實(shí)現(xiàn)后，財(cái)政與貨幣政策一起轉(zhuǎn)向，美股大概率出現(xiàn)一波調(diào)整，因此三季度美國或出現(xiàn)股債齊跌。