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　　報(bào)道稱，但疫情尚未結(jié)束。奧密克戎的致命性可能不如以前的變異毒株那么強(qiáng)，但傳染性卻強(qiáng)得多，這意味著住院率和死亡率仍將居高不下。由此帶來的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避將抑制需求，加劇供應(yīng)鏈瓶頸。

　　報(bào)道還稱，這些瓶頸再加上過度儲蓄、被壓抑的需求以及寬松的貨幣和財(cái)政政策，在2021年加劇了通脹。許多國家央行官員現(xiàn)在承認(rèn)通脹會持續(xù)下去，他們計(jì)劃逐步取消量化寬松等非常規(guī)貨幣政策，以便開始讓利率正常化。

　　報(bào)道指出，如果提高利率導(dǎo)致債券、信貸和股市震蕩，各國央行的決心將受到考驗(yàn)。在私人和公共債務(wù)如此大規(guī)模累積的情況下，市場可能無法消化更高的借貸成本。如果發(fā)生大混亂，各國央行將陷入債務(wù)陷阱，很可能改弦易轍。

　　2022年，地緣政治和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)也會加劇。在地緣政治方面有幾大“威脅”值得關(guān)注。

　　俄羅斯與烏克蘭問題，圍繞一個(gè)新地區(qū)安全機(jī)制的談判能否防止威脅升級還有待觀察。盡管美國總統(tǒng)拜登揚(yáng)言要對俄實(shí)施更嚴(yán)厲的制裁，但他也明確表示美國不會為保護(hù)烏克蘭免遭攻擊而直接干預(yù)。而俄羅斯經(jīng)濟(jì)比過去更能經(jīng)受住制裁，因此這類威脅或許無法勸阻俄總統(tǒng)普京。畢竟，西方的一些制裁措施甚至可能加劇歐洲自身的能源短缺。

　　伊朗現(xiàn)在是一個(gè)“核門檻”國家，而有關(guān)方面圍繞一項(xiàng)新的或改進(jìn)的核協(xié)議進(jìn)行的談判毫無進(jìn)展。因此，以色列正在公開考慮打擊伊朗核設(shè)施。如果發(fā)生這種情況，后果很可能比1973年和1979年與石油有關(guān)的地緣政治沖擊更為嚴(yán)重。

　　報(bào)道稱，新的一年還將帶來若干系統(tǒng)性問題。2021年，熱浪、火災(zāi)、干旱、洪水、臺風(fēng)和其他災(zāi)難暴露了氣候變化在現(xiàn)實(shí)世界的影響。干旱已經(jīng)推動(dòng)糧食價(jià)格危險(xiǎn)飆升，氣候變化的影響將繼續(xù)惡化。

　　報(bào)道還稱，雪上加霜的是，大力推動(dòng)經(jīng)濟(jì)脫碳將在可再生能源供應(yīng)充足之前帶來化石燃料產(chǎn)能投資不足，這將導(dǎo)致能源價(jià)格大幅上漲。此外，涌向美國、歐洲和其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的氣候難民將激增。

　　報(bào)道指出，在這種背景下，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和新興市場的政治機(jī)能障礙都在加劇。美國中期選舉或許將預(yù)示一場在2024年總統(tǒng)大選后爆發(fā)的全面憲法危機(jī)，甚至是徹底的政治暴力。美國正在經(jīng)歷幾乎前所未有的黨派分化、僵局和激進(jìn)化，所有這些都構(gòu)成嚴(yán)重的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　報(bào)道還指出，民粹主義政黨(包括極右和極左)在世界各地都越來越強(qiáng)大，甚至在拉美等有災(zāi)難性民粹主義歷史的地區(qū)也是如此。美聯(lián)儲和其他主要央行的利率正常化可能在這些國家以及土耳其等脆弱的新興市場造成金融沖擊。