今年以來，在穩增長政策背景下，聚焦于煤炭、房地產和銀行等方向的紅利指數表現強勢。截至5月25日，上證紅利指數今年以來上漲1.11%，中證紅利指數下跌3.43%，均強于同期A股主要股指表現，相關基金業績表現不俗。展望后市，機構認為，在二季度市場維持震蕩、穩增長政策料全面發力的背景下，抗跌性較為明顯的紅利策略依然值得期待。

　　高股息公司表現突出

　　今年以來，隨著穩增長投資主線持續深化，無論是公司基本面，還是股價方面，高股息率的公司均表現較為亮眼。

　　在此背景下，跟蹤現金股息率高、分紅穩定公司的紅利指數也有較為突出的表現。Wind數據顯示，截至5月25日，上證指數今年以來下跌14.62%，滬深300指數下跌19.37%。與此同時，上證紅利指數上漲1.11%，中證紅利指數下跌3.43%。

　　紅利策略主要聚焦于有長期穩定分紅且分紅率和股息率較高的股票。基金人士認為，股息率較高的行業，多集中在煤炭、房地產和銀行等方向。在穩增長背景之下，這些行業勢必享受到不同程度的“優惠”，因此紅利策略將成為今年以來投資者把握市場機會的“利器”。

　　Wind數據顯示，截至5月24日，西部利得國企紅利指數增強A、財通中證香港紅利A、華泰柏瑞紅利低波動ETF、創金合信紅利低波動A、萬家中證紅利C、華安紅利精選C等跟蹤紅利指數或采取紅利策略的基金，今年以來都取得了超過2%的回報。

　　紅利策略攻守兼備

　　機構認為，紅利策略具有較強的抗跌能力，在二季度市場或維持震蕩格局、穩增長政策將全面發力的大背景下，可以重點關注紅利策略產品的表現。

　　招商證券研究顯示，在A股市場通過紅利策略投資，長期來看有望獲得較為穩健的收益。在穩增長背景下，紅利因子的表現更佳。展望后市，受國內貨幣環境預期寬松、房地產行業基本面改善、海內外能源價格提升等因素的提振，高股息率的公司有望持續向好，可以關注跟蹤紅利指數的基金。

　　創金合信基金表示，二季度市場大概率偏向震蕩，或先揚后抑，對5月之后的市場走勢應保持謹慎態度。紅利策略是今年很重要的一條選股思路。

　　華泰柏瑞基金指出，紅利策略的特點兼具防御和進攻屬性。防御屬性方面，隨著資管新規的實施，剛兌逐漸打破，無風險利率處于下行區間，紅利策略高股息、低波動的特點，適合作為長期資產配置的工具。同時，高股息率公司往往具備基本面良好、現金流充沛、盈利能力穩定、估值較低等特點，具有較高的安全邊際。在股權風險溢價上行、銀行理財收益率下行背景下，高股息策略性價比凸顯。