最近，普益標準發布了上個月關于長江三角洲地區銀行理財市場指數的報告。根據該報告，長三角地區銀行的整體理財收入比上月增長了1BP，達到3.48%。其中，江蘇省銀行的金融收入增長2BP，至3.47%。根據普益標準的相關分析，長三角地區的理財收入略有增長，火爆的市場推動了金融產品發行量的增加。

　　跨年資金帶動理財的整體回報反彈

　　銀行理財產品價格指數反映了產品收益率的上升和下降。銀行理財產品收益的變化可以從整體績效和子指數中進行分析。上月，長三角地區銀行理財業務收入較上月增長1BP，達到3.48%。從價格指數來看，長三角地區銀行理財價格指數較上月上升0.32點，至83.39點。有關分析人士指出，臨近年底的跨年資金帶動了理財市場的整體收益，而凈資產的轉變是銀行財富管理業務規范發展的核心內容。發行的凈理財產品的數量和比例繼續增加，以資本保證的理財產品加速了其退出市場的步伐。

　　銀行理財凈值化的轉換仍然存在“硬骨頭”，即基于非標準資產的股票產品解析。考慮到當前銀行系統中的流動性仍處于平衡狀態，預計市場利率可能會保持相對穩定。資金既不會太寬松也不會太緊。這是一個相對均衡和平衡的情況。銀行同業拆借資金總體穩定。預計2021年初的資金利率趨勢可能仍會在利率中心附近保持平衡，銀行理財價格指數可能會保持反彈趨勢。

　　除總體價格指數外，還分別分析了主流封閉式預期收益產品和開放式預期收益產品的價格指數趨勢，有利于投資者根據實際情況選擇合適的產品。從收入水平來看，年底封閉式預期收益產品的收入連續三個月保持增長趨勢，比上月增長4BP，達到3.69%。開放式預期收益產品的收入比上月下降3BP至3.17%，并且下降持續穩定。從價格指數來看，封閉式預期收益產品價格指數較上月上升0.96點至88.33點，開放式預期收益產品價格指數下降0.64點至75.98點。

　　銀行理財產品仍然可以獲得更高的回報

　　上個月，在長三角地區理財產品收入回升的總體環境下，省級銀行的理財收入水平保持與該地區一致的上升趨勢，呈現小幅增長。其中，江蘇省銀行的理財業務收入增長2BP，達到3.47%。浙江省銀行的理財業務收入增長2BP，達到3.53%。上海銀行理財業務收入增長1BP，達到3.51%。

　　十二月份，豬和蔬菜的價格從下跌到上漲，加上油價上漲。CPI預計將同比上升約0%。到年底，隨著消費旺季的到來，食品價格和服務項目可能會增加。預計12月份PPI將繼續提高，大宗商品價格將上漲，食品和能源價格的拖累效應將逐漸減弱。隨著CPI的影響減弱以及大宗商品價格上漲，PPI有望在年底加速其改善。

　　有關人士指出，一方面，12月一年期和10年期國債的到期收益率均較11月有所回升，帶動銀行理財產品收益率小幅回升。另一方面，就市場流動性而言，季節性因素與元旦假期前居民現金需求的增加相疊加，再加上國內宏觀經濟政策沒有急劇變化，總體而言，市場流動性不足長期無憂。在長三角地區投資銀行理財產品仍然可以獲得巨大的實際收益。

　　銀行理財產品發行量大幅增加

　　上月，長三角地區銀行發行的理財產品總數為5236張，比上月增加465種。全國銀行理財發行量為8820枚，比上月增加961枚。在年底的最后一個交易日，大盤指數創下新高。在股市上漲的幫助下，一些銀行的理財凈值達到了新高。發行指數方面，長三角地區銀行理財發行指數較上月上升6.22點至70.00點，全國銀行理財發行指數較上月上升8.56點至78.50點。

　　通常，監管機構對銀行結構性存款的壓制本質上是為了對抗高利率并降低銀行債務成本，從而達到降低社會融資成本的目的。在過去兩個月中，全國和長三角地區銀行的財富管理發行指數迅速反彈。上個月，浙江、江蘇和上海的銀行理財產品的發行均表現出明顯的上升態勢。

　　其中，浙江省共發行量為4399款，比上月增加524款。江蘇省累計發行量為4,083款，比上月增加466款。上海的發行量為3,814款，比上月增加420款。從各省市銀行理財產品發行量的比重來看，上月浙江發行量占比為84.01%，比上月提高了2.79個百分點。江蘇省發行量占77.98%，比上月提高2.17個百分點。上海發行量占比72.84%，比上月提高1.70個百分點。

　　上個月，長三角地區的全國銀行理財發行量為2880只，比上月增加了336只;城市商業銀行發行1,392家，比上月增加125家;農村金融機構發行964項，比上月增加4項。從各類銀行理財發行比例來看，長三角地區全國銀行發行比例為55.00%，比上月提高1.68個百分點;城市商業銀行發行量占26.59%，比上月提高0.03個百分點。機構發行量占比為18.41%，比上月下降1.71個百分點。

　　上個月，各類銀行理財產品發行量增加。只有農村金融機構的發行量下降，而其他銀行的比例上升。上個月，長三角銀行財富管理市場擁有18,721項凈值產品，較上月增加854項。從凈值轉換度指數的表現來看，上個月，長三角地區的凈值轉換度指數為20.50點，比上月增加1.03點。

　　有關人士指出，鑒于銀行最近的態度，2020年是股票市場典型的豐收年。股權市場的豐收也是銀行財務管理轉型的主要有利條件，為銀行財務管理的規范化投資和股權投資提供了充足的動力。今年，一些已經開業的銀行資產管理或財富管理子公司在股票產品和股票投資方面取得了重大突破。臨近年底，市場流動性將面臨季節性緊張的局面，短期收益率通常容易上升且難以下降，導致理財產品的收益率繼續上升。