大成基金作為“老十家”之一，近些年來裹足不前。

　　撰文/楚風

　　出品/每日財報

　　7月15日，國家統(tǒng)計局發(fā)布2021年上半年國民經(jīng)濟運行情況，我國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)為532167億元，按不變價格計算，同比增長12.7%，兩年平均增長5.3%。在國民經(jīng)濟穩(wěn)定恢復的同時，A股市場維持震蕩局面。據(jù)多位基金經(jīng)理表示，A股震蕩局面將繼續(xù)演繹。

　　權(quán)益類基金整體收益率放緩，科技類產(chǎn)品增速明顯，消費服務類產(chǎn)品有所回調(diào)。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，近6個月來，股票型產(chǎn)品平均收益率為5.17%，收益率中位數(shù)為3.25%。同時，股票型產(chǎn)品數(shù)量共計1750只，近6個月來共有1140只產(chǎn)品上漲，占比65.14%。

　　《每日財報》注意到，大成基金股票型產(chǎn)品收益率弱于市場整體表現(xiàn)，旗下虧損產(chǎn)品較多，多只產(chǎn)品跑輸業(yè)績比較基準。與此同時，在基金市場火熱背景下，大成基金排名不進反退，規(guī)模增長在行業(yè)中明顯落后。

　　公私募保持樂觀，大成股票弱勢依舊

　　A股市場經(jīng)過春節(jié)后回調(diào)，整體市場保持震蕩局面，基金整體收益率波動較大。不過，基金公司對市場仍然保持樂觀判斷，普遍認為這輪慢牛行情可以延續(xù)。諾德基金公司應穎認為，A股市場是一個慢普漲的過程，下半年結(jié)構(gòu)性的行情或?qū)⒊掷m(xù)。

　　今年以來，新能源、半導體代表的成長性資產(chǎn)增幅明顯，而2020年受追捧的消費服務類資產(chǎn)有所回調(diào)，保險與地產(chǎn)類資產(chǎn)低于預期。其中，截止7月16日，諾安成長混合近3個月漲幅28.54%，而大成消費主題混合近3個月漲幅8.75%。

　　或是對消費資產(chǎn)保持樂觀，大成基金于5月24日還成立了大成消費精選股票。目前，該產(chǎn)品募集規(guī)模為6.63億元，所任基金經(jīng)理為張燁。

　　有分析指出，隨著國民經(jīng)濟穩(wěn)定恢復及疫苗接種人數(shù)持續(xù)增加，我國下半年線下消費和服務有望加速增長。數(shù)據(jù)顯示，今年前5個月，我國社會消費品零售總額同比增長25.7%，考慮到去年基數(shù)較低，兩年平均增長4.3%，與2019年同期仍有一定差距。

　　《每日財報》注意到，就股票型產(chǎn)品而言，大成基金與行業(yè)形勢相比仍然表現(xiàn)弱勢。截止7月16日，其旗下股票型產(chǎn)品共計20只(合并計算，含場內(nèi))，近6個月來有8只產(chǎn)品負增長，虧損產(chǎn)品占比40%，與行業(yè)同類虧損比例34.86%大體持平。

　　如果看整體收益率，大成基金股票型產(chǎn)品弱勢明顯。截止7月16日，大成基金股票型產(chǎn)品近6個月來平均收益率為1.90%，明顯低于同類平均值的5.17%，也低于同類中位數(shù)的3.25%。

　　在此之間，大成科技消費股票、大成睿鑫股票、大成高新技術產(chǎn)業(yè)股票等產(chǎn)品近6個月以來跑低業(yè)績比較基準。其中，大成科技消費股票近6個月收益率-3.77%，低于業(yè)績比較基準的-1.03%;近1年收益率7.28%，低于業(yè)績比較基準的18.77%。

　　規(guī)模排名不進反退，“迷你”基金收益落后

　　大成基金作為“老十家”之一，近些年來發(fā)展速度較慢，目前管理規(guī)模屬于中型基金公司，被眾多后起之秀超越。截止7月16日，其管理規(guī)模為2022.16億元，較2020年年末的1988.91億元增長1.67%。

　　2021年以來，公募基金延續(xù)去年行情，市場規(guī)模持續(xù)增長。據(jù)基金業(yè)協(xié)會公布數(shù)據(jù)，截止5月31日，公募基金數(shù)量共計8061只，凈值合計229090.66億元，較2020年末增長30175.75億元。

　　在公募規(guī)模繼續(xù)增長的背景下，大成基金規(guī)模增長明顯落后。“逆水行舟，不進則退”。截止目前，其在行業(yè)中排名為31位，較2020年末的29位有所回落，先前的位置被萬家基金所代替。

　　大成基金規(guī)模增長不力的背后，“迷你”基金迭出。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，以A/C份額分拆計算，大成基金旗下規(guī)模小于1億元的產(chǎn)品共計90只，占比41.86%，合計規(guī)模僅為26.67億元，平均每只產(chǎn)品規(guī)模不足3000萬元。其中，股票型產(chǎn)品共計15只，混合型產(chǎn)品共計25只。也就是說，共有40只權(quán)益類產(chǎn)品淪為“迷你”基金。

　　《每日財報》發(fā)現(xiàn)，近6個月來，大成基金旗下負增長的產(chǎn)品共計20只(合并計算)，其中有15只產(chǎn)品為“迷你”基金，且以權(quán)益類產(chǎn)品為主。

　　基金經(jīng)理夏高恐難擔重任

　　在虧損的“迷你”基金中，蘇秉毅所管理的大成智惠量化多策略混合虧損尤為突出，近1年來收益率為-13.28%，近6個月收益率低至-16.30%。值得注意的是，該產(chǎn)品近1年來業(yè)績比較基準為4.74%。

　　實際上，蘇秉毅管理大成智惠量化多策略混合時長僅為80天。在此之前，該產(chǎn)品基金經(jīng)理為夏高，夏高管理時間4年有余，任職回報僅為30%左右，不僅落后于同行同類產(chǎn)品，還落后于大盤收益率。

　　從歷史持倉來看，大成智惠量化多策略混合對股票持倉頗不穩(wěn)定。2018年至2020年中期，股票持倉超過90%;至2020年末，股票持倉驟降為0，而債券持倉84.91%;至2021年一季度，股票持倉再度升至87.57%。考慮到蘇秉毅在2021年4月末才開始管理該產(chǎn)品，如此股票持倉顯然是夏高的操作。

　　據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，基金經(jīng)理夏高任職時長為6年又224天，現(xiàn)管理規(guī)模為37.22億元。目前，其共計管理6只產(chǎn)品，其中4只產(chǎn)品為指數(shù)基金，收益率最好的產(chǎn)品為大成中證紅利指數(shù)，近1年來收益率超過18%。

　　不過，夏高似乎以指數(shù)型產(chǎn)品見長，所管理的混合型產(chǎn)品表現(xiàn)不佳。近1年來，其所管理的大成絕對收益策略混合、大成動態(tài)量化混合均錄得虧損，其中大成絕對收益策略混合虧損幅度超過10%。

　　值得注意的是，大成絕對收益策略混合成立于2015年9月份，自成立以來一直陷入虧損狀態(tài)，“絕對收益”可謂名不副實。夏高管理該產(chǎn)品時長為289天，任職回報率-8.30%，難改該產(chǎn)品虧損局面。

　　大成基金作為“老十家”之一，近些年來發(fā)展裹足不前，規(guī)模排民僅為31位，甚至未能進入第二梯度。相比之下，南方基金、華夏基金、博時基金及嘉實基金同樣作為“老十家”，現(xiàn)已位居基金規(guī)模第一梯隊。對其后續(xù)發(fā)展，《每日財報》將持續(xù)關注。