今日三大指數集體低開后大幅下挫。我們認為大跌原因有：

　　1、產業政策調整引發市場擔憂：“七一”前的高風險偏好窗口期已過，此前一些暫緩公布實施的相關產業政策陸續出爐。上周公布的教育行業“雙減”，以及騰訊音樂落錘反壟斷，導致海外科技股暴跌。同時引發了市場對于后續口腔、白酒、醫美等行業遭遇政策利空的擔憂，地產的政策壓制也在近期進一步加碼。使得前期熱門的消費、醫藥板塊和銀行地產板塊大跌。

　　2、政策風險導致外資無法適應，資金大量流出A股和海外中概股。截至午盤，北向資金凈流出64.55億元。

　　3、前期基金半年報公布，我們統計發現食品飲料仍以18.15%占據基金重倉行業第一名，但基金在7月以來的配置方向調整仍未結束，方向上仍是從傳統行業專向高景氣長賽道方向，調倉過程往往引發過去重倉股股價波動。

　　4、周末南京等地疫情顯示未來經濟復蘇仍面臨較大不確定性，疫情、雨災成為對經濟新的利空，導致銀行股跌幅明顯。

　　總的來說，上午市場大跌主要是對產業政策調整的擔憂和基金的調倉行為，同時伴隨著中美關系等多重負面因素共振。我們認為，當前A股基本面沒有出現重大變化，繼續維持下半年A股基本面好于預期、流動性無憂和結構偏向成長的判斷。短期情緒共振引發大跌后，我們仍懷一顆牛心。重點持有軍工和硬科技方向，避免民生暴利行業。(邯鄲做小程序)