今年的歐洲央行年度金融論壇定于9月28日-29日召開，重點(diǎn)是探討新冠疫情的更廣泛經(jīng)濟(jì)影響以及主要國家貨幣政策的未來挑戰(zhàn)。

　　英國央行行長貝利、日本央行行長黑田東彥、歐洲央行行長拉加德、美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾周三集體亮相名為“貨幣政策之未來”的歐央行線上論壇活動(dòng)并發(fā)表講話。四大央行掌門人“線上聚首”的盛景，堪稱年內(nèi)罕見。

　　他們依然對(duì)“通脹高企只是暫時(shí)的”持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度，警告經(jīng)濟(jì)重新開放導(dǎo)致的供應(yīng)鏈瓶頸可能持續(xù)更長時(shí)間，高通脹或延續(xù)到明年。他們認(rèn)為，供應(yīng)中斷、勞動(dòng)力短缺和疫情復(fù)燃等“大量不確定性”正給主要經(jīng)濟(jì)體的前景蒙上陰影，日本央行重申繼續(xù)維持極其寬松的貨幣政策。

　　鮑威爾：通脹高企或?qū)⒊掷m(xù)到明年，距離加息還很遠(yuǎn)

　　美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，中期前景相當(dāng)樂觀，美國明年的經(jīng)濟(jì)前景相當(dāng)強(qiáng)勁，增長將遠(yuǎn)高于趨勢水平，明年的失業(yè)率將遠(yuǎn)低于現(xiàn)在的水平。但他同時(shí)認(rèn)為，前景依然是高度不確定的，目前供應(yīng)方面的限制確實(shí)阻礙了美國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

　　鮑威爾重申，通脹將在未來幾個(gè)月遠(yuǎn)高于目標(biāo)，然后才會(huì)放緩。供應(yīng)鏈問題仍未好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)將持續(xù)到明年。鮑威爾表示，美聯(lián)儲(chǔ)的觀點(diǎn)是，當(dāng)前的通脹飆升不會(huì)導(dǎo)致新的通脹范圍，沒有看到目前高通脹影響預(yù)期的證據(jù)，如果通脹持續(xù)保持高位太久，美聯(lián)儲(chǔ)將做出反應(yīng)。

　　鮑威爾還說，即將在開始縮減購債規(guī)模方面取得進(jìn)一步的實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，但距離加息還有很長的路要走。他最擔(dān)心的是通貨膨脹和就業(yè)最大化之間的緊張關(guān)系。高通脹和高失業(yè)率將給美聯(lián)儲(chǔ)的政策帶來挑戰(zhàn)。

　　鮑威爾還強(qiáng)調(diào)，忽視氣候變化問題可能引發(fā)金融穩(wěn)定性重大風(fēng)險(xiǎn)。他拒絕對(duì)連任問題發(fā)表評(píng)論。

　　拉加德：歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)年底將回歸危機(jī)前的水平，通脹飆升終會(huì)退潮

　　歐洲央行行長拉加德呼應(yīng)了鮑威爾的“通脹暫時(shí)高企”論調(diào)。她表示，物價(jià)上漲主要是由于經(jīng)濟(jì)重新開放，歐洲央行非常關(guān)注通脹預(yù)期，“沒有理由相信當(dāng)前的(通脹)峰值不會(huì)消失”。

　　拉加德稱當(dāng)前的通脹飆升終會(huì)退潮，而且沒有跡象表明供應(yīng)鏈中斷會(huì)引發(fā)“第二輪效應(yīng)”，例如工資需要大幅提升等。她也承認(rèn)部分地區(qū)的供應(yīng)瓶頸正在惡化，瓶頸解決方案還不確定，但認(rèn)為瓶頸應(yīng)該會(huì)在2022年上半年消散。

　　總體而言，拉加德認(rèn)為歐元區(qū)只是擺脫了危機(jī)邊緣，而不是脫離險(xiǎn)境，預(yù)計(jì)歐元區(qū)年底將回歸危機(jī)前的水平。她也和鮑威爾一樣，強(qiáng)調(diào)氣候變化問題對(duì)于金融穩(wěn)定性的重要影響。

　　貝利：英國復(fù)蘇不平衡，無法判斷11月采取何種行動(dòng)，首選工具是調(diào)整利率

　　英國央行行長貝利稱，他預(yù)計(jì)英國經(jīng)濟(jì)將在2022年初恢復(fù)至疫情前的水平，“可能比我們?cè)?月初給出的預(yù)期要晚一兩個(gè)月”。他強(qiáng)調(diào)英國的復(fù)蘇是不平衡的，疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響正在減弱。

　　貝利也認(rèn)為，供應(yīng)沖擊將是暫時(shí)的，需要密切關(guān)注通脹預(yù)期。他提到了近日英國國內(nèi)的能源短缺問題，稱可能已經(jīng)度過了英國加油站排隊(duì)的高峰期。無薪休假計(jì)劃的結(jié)束有助于緩解勞動(dòng)力短缺。

　　他表示，供應(yīng)方面出現(xiàn)了瓶頸，有些是全球性的，英國的供給沖擊是沒有普遍原因的，新冠肺炎對(duì)航運(yùn)瓶頸造成了巨大影響。

　　貝利稱，正在關(guān)注供應(yīng)短缺的第二輪潛在影響，而貨幣政策無法解決供應(yīng)短缺問題。他表示無法預(yù)先判斷英國央行在11月將采取什么行動(dòng)，結(jié)構(gòu)性問題將影響英國經(jīng)濟(jì)的潛在增長率，當(dāng)前英國央行面臨的挑戰(zhàn)是要度過不平衡的經(jīng)濟(jì)增長時(shí)期。當(dāng)需要改變政策時(shí)，首選的工具是調(diào)整利率。

　　目前金融市場已經(jīng)充分定價(jià)了英國央行在2022年2月加息15個(gè)基點(diǎn)的可能性，并預(yù)計(jì)該行在明年11月之前進(jìn)行第二次加息，將基準(zhǔn)利率提升至0.5%。貝利本周曾稱英國央行加息的可能性越來越大、加息的理由越來越多，適度收緊貨幣政策才能與通脹目標(biāo)一致。

　　黑田東彥：堅(jiān)持極其寬松的貨幣政策，新首相不太可能改變?nèi)毡狙胄械娜蝿?wù)

　　日本央行行長黑田東彥稱，日本經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)復(fù)蘇，并可能在今年年底或明年初達(dá)到疫情前的水平，他預(yù)計(jì)2022年GDP增速約為4%。他說日本的消費(fèi)“仍然非常疲軟”，但可能在未來幾個(gè)月內(nèi)恢復(fù)。

　　黑田東彥表示，東南亞工廠關(guān)閉造成的供應(yīng)中斷在一定程度上影響了日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。不過這些供應(yīng)中斷是暫時(shí)的，可能在未來幾個(gè)月內(nèi)有所減少。

　　他說岸田文雄擔(dān)任首相后，日本央行的任務(wù)不太可能改變。無論新政府采取何種財(cái)政、監(jiān)管政策，日本央行都將堅(jiān)持極其寬松的貨幣政策，以盡快實(shí)現(xiàn)2%的通脹目標(biāo)。他表示，未來幾年日本必須實(shí)現(xiàn)2%的通脹目標(biāo)，但目前，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和加快經(jīng)濟(jì)增長是最重要的挑戰(zhàn)。

　　一些業(yè)內(nèi)人士目前已開始擔(dān)心，各國央行對(duì)于高通脹的輕描淡寫，會(huì)否最終將犯下不可挽回的過錯(cuò)。

　　無論如何，世界主要央行之間的政策分歧可以影響全球市場，改變資本流動(dòng)、匯率和貿(mào)易模式。而如果歐洲央行等主要合作伙伴不采取同樣的行動(dòng)，那么像美聯(lián)儲(chǔ)這樣的央行在政策正常化或加息方面能走多遠(yuǎn)，或許也將是有限度的。

　　這四位央行掌門人發(fā)表講話后，美元指數(shù)進(jìn)一步走高，美元兌日元一度站上112關(guān)口，為去年2月以來首次。歐元兌美元失守1.16關(guān)口，為去年7月以來首次。