不過，由于當前豬價明顯高于上年同期價格，出欄節奏穩定的上市豬企仍能實現銷售收入同比增長，個別擴產較快的小市值豬企更是迎來“量增價升”階段。
上市豬企1月銷售收入同比普增
統計數據顯示，截至目前，除牧原股份(002714.SZ)外，新希望(000876.SZ)、溫氏股份(300498.SZ)、天邦食品(002124.SZ)、正邦科技(002157.SZ)四家頭部上市豬企已全部發布了2023年1月的生豬銷售簡報。龍頭股牧原股份通常在3月份合并披露1~2月的銷售情況。
整體看1月份生豬銷量，老牌頭部豬企的出欄量有序增長，由于當前豬價高于去年同期水平，推動銷售收入仍實現一定同比增幅。其中，溫氏股份和天邦食品均實現同比小幅上漲，新希望微幅下降，正邦科技降幅較大。
溫氏股份1月份經營表現較為理想，公司銷售肉豬158.71萬頭(含毛豬和鮮品)，收入27.68億元，毛豬銷售均價14.73元/公斤，同比變動分別為5.38%、12.02%、4.54%，環比均為下滑。
天邦食品1月份生豬銷量為38.31萬頭，同比增幅0.48%，實現銷售收入5.46億元，同比下降2.3%。
新希望1月生豬銷量幾乎與上年同期持平，均為129萬頭左右，實現銷售收入20.51億元，同比增長25.21%。
直面退市風險的正邦科技1月份養豬業仍不樂觀，公司銷售生豬56.50萬頭，環比上升16.00%，同比下降41.07%;銷售收入5.35億元，環比下降19.86%，同比下降56.16%。
另一邊，小市值豬企在本輪周期中的擴產節奏較快，量升價漲的背景下，部分企業1月份銷售收入同比大增。唐人神(002567.SZ)1月份銷售生豬23.23萬頭，同比增長升78.14%，環比下降19.45%;銷售收入合計3.61億元，同比上升81.89%。
正虹科技(000702.SZ)1月實現銷售收入同比、環比大增，公司銷售生豬2.62萬頭，環比增長110.84%，同比增長72.19%;銷售收入4597.95萬元，環比增長80.55%,同比增長81.35%。
豬價全年或先抑后揚
再看豬價，春節長假后，生豬價格呈現低位徘徊，不久便跌破15元/公斤。據監測，1月30日～2月3日當周，全國平均豬糧比價為4.96∶1.進入《完善政府豬肉儲備調節機制 做好豬肉市場保供穩價工作預案》確定的過度下跌一級預警區間。發改委亦表示，將會同有關部門啟動中央凍豬肉儲備收儲工作，并指導各地同步收儲。
本周國內生豬價格走勢仍未抬頭，收儲預期不斷增強。根據中國養豬網的數據，2月12日， 生豬 (外三元)價格為14.44元/公斤，環比上周日(2月5日)下跌3.65%，同比上漲14.33%。
2023年被認為是新一輪“豬周期”開啟之年，機構對上市豬企的調研頻次也密集了起來。2月初，溫氏股份接待了215家機構共337位投資者調研。
溫氏股份表示，現階段已恢復正常生產和出欄節奏，公司初步規劃2023年肉豬(含毛豬和鮮品)銷售目標為2600萬頭(去年為1790.86萬頭)，肉豬養殖綜合成本降至8元/斤(去年為8.6元/斤)。
溫氏股份對2023年養豬市場行情持謹慎樂觀態度，看好全年平均豬價，從大周期來看，行業處于景氣周期。如果2023年豬價表現較好，可能會對未來兩年豬價有所沖擊，2024年、2025年豬價可能表現稍弱。
展望短期豬價，某農業養殖分析師對第一財經表示，豬價連續下滑時或產生抗跌惜售心理，下周生豬出欄量或保持動態平穩，無明顯增多減少跡象。“一般來說1~2月份是全年供需最寬松的階段，之后供給壓力稍有下降，料2月份生豬價格難有明顯起色，但供給剩余依舊偏高。預計2月中旬豬肉收儲或將大概率開啟。”上述分析師說。
東莞證券認為，節后生豬價格持續回落，目前豬糧比已進入過度下跌二級預警區間，生豬養殖利潤持續回落，或將開啟產能去化預期，能繁母豬補欄動力可能趨弱。目前生豬養殖板塊估值已回落至歷史低位，隨著生豬產能有望回升，在新一輪周期中，動物疫苗(豬用疫苗)與飼料景氣度有望向好。
盡管養豬行業再度進入階段性全面虧損，但近期飼料原料價格全面下跌，大幅緩解了上市豬企的現金流壓力。
回看2022年，飼料價格創歷史紀錄，受疫情等多因素影響，飼料原料漲價潮一波接著一波，去年累計漲價次數超過10輪，多個品種的飼料漲超1200元/噸，給養殖戶帶來極大的壓力。數據顯示，目前豆粕價格報4974元/噸，較去年11月中旬5800元/噸最高點已下降近1000元/噸，累計跌幅14.2%。
“今年豬價有望先抑后揚，結合上市豬企擴產節奏看，板塊有望進入增價平和正常盈利年份。若飼料價格繼續下行或會提升成本優化預期。”前述分析師補充說。
